Comme la Banque du Canada l’a fait mercredi, la Réserve fédérale américaine annoncera une hausse de 50 points de base de son taux directeur en mai. C’est ce à quoi s’attendent la plupart des économistes, et ils prédisent d’autres hausses importantes, comme en 2022. La Banque du Canada pourrait également ajouter des hausses de 50 points à partir de début juin.
L’inflation a atteint son plus haut niveau depuis 1981 aux États-Unis en mars – 8,5 %. Les prix du mazout ont augmenté de 70% en 12 mois, les prix de l’essence – 48%. La hausse des prix alimentaires a été de 8,8 %, la plus forte hausse depuis mai 1981.
Il est fort possible que nous approchions du pic d’inflation, car la hausse des prix de l’essence s’est vraiment accélérée en avril 2021. Par conséquent, l’écart entre les prix sur 12 mois et les prix actuels pourrait quelque peu se réduire.
Cependant, les pressions inflationnistes restent fortes. La guerre en Ukraine, qui alimente l’inflation à une vitesse vertigineuse, se poursuit. Les problèmes de chaîne d’approvisionnement persistent alors que le blocus à Shanghai ajoute à la pression. Et la demande des consommateurs est toujours très élevée.
Une augmentation de salaire plus importante ?
En outre, la hausse de l’inflation et les attentes d’inflation élevée obligent les travailleurs à exiger des augmentations de salaire plus importantes. Les employeurs qui doivent faire face à de graves pénuries de main-d’œuvre aux États-Unis sont également prêts à augmenter leurs prix pour payer les augmentations de salaire.
La hausse des salaires alimente un peu plus la demande et la consommation, ce qui fait monter les prix… et la roue tourne encore plus vite. Aux Etats-Unis, les économistes qualifient le phénomène de spirale des salaires et des prix qui a largement contribué au choc inflationniste des années 1970, rapporte mercredi le New York Times.
L’ancien économiste de la Réserve fédérale américaine Roberto Perly, actuellement responsable de la politique mondiale de la banque d’investissement Piper Sandley, évalue le risque de récession à 90 % aux États-Unis. Il l’a dit dans une note de recherche envoyée à ses clients, rapporte le Globe and Mail.
Le Wall Street Journal écrivait le 10 avril que les économistes interrogés par le quotidien financier estimaient le risque de récession à 28 % en 12 mois, contre 18 % en janvier.
En mode rattrapage
On peut se demander pourquoi les banques centrales ont attendu si longtemps avant de relever les taux d’intérêt. C’est peut-être facile à dire, vu d’ici, alors qu’on n’aurait pas pu prévoir en début d’année que la guerre en Ukraine commencerait fin février. Sans doute avons-nous essayé de ne pas croire les menaces de Vladimir Poutine et les avertissements du gouvernement américain. Le résultat est que les banques centrales semblent aujourd’hui rattraper leur retard.
Il y a à peine six mois, la Banque du Canada a nié que le taux de chômage était un bon indicateur des pressions inflationnistes, a déclaré l’économiste de la Banque Nationale Stefan Marion à la Zone économique mercredi soir. Cependant, les données nous prouvent qu’elle a peut-être été complaisante. D’où la nécessité d’un petit rattrapage, comme l’a annoncé M. MacLeam.
“L’économie tourne à 120 avec une limite de vitesse de 100.”
– Citation de Stefan Marion, économiste à la Banque Nationale
Le taux de chômage au Canada est actuellement de 5,3 %, ce qui est inférieur au taux d’inflation de 5,7 %. Ce n’est que la troisième fois en 50 ans que le chômage est inférieur à l’inflation.
L’inflation est trop élevée et la réduire sera notre tâche la plus importante, a déclaré Lael Brainard, qui deviendra bientôt vice-présidente de la Réserve fédérale américaine, au Wall Street Journal.
Il s’agit d’une couverture non traditionnelle, a-t-elle ajouté. Tout s’est compliqué – comme si la pandémie n’était pas assez compliquée – depuis l’invasion de la Russie. Et le blocage strict des citoyens de Shanghai dans le but de réprimer l’épidémie de COVID-19 a le potentiel de prolonger certaines des restrictions que nous avons vues dans les chaînes d’approvisionnement.
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agis rapidement
Il est nécessaire de normaliser la politique monétaire assez rapidement, a déclaré Typh McLem mercredi matin. La banque accélère non seulement la hausse des taux d’intérêt, mais annonce également que les obligations d’État qu’elle a achetées pendant la pandémie – des centaines de milliards de dollars – et qui arrivent à échéance ne seront plus remplacées.
La Banque du Canada s’attend maintenant à ce que l’inflation atteigne près de 6 % en moyenne au premier semestre de 2022. Il faudra attendre 2024 pour revenir à la cible de 2 %. Il faut ajouter, dit la banque centrale, qu’il existe des risques que les anticipations d’inflation élevée se renforcent.
De plus, les entreprises ont tendance à convertir des coûts de production plus élevés en prix plus élevés pour les consommateurs. Les dépenses de consommation augmentent, les exportations et les investissements des entreprises se redressent, et la hausse de l’immigration doit contribuer à stimuler la capacité de production de l’économie.
La banque prévoit une croissance de l’économie canadienne de 4,25 % en 2022 et de 3,25 % en 2023, une prévision quelque peu vigoureuse, selon Stefan Marion, compte tenu du ralentissement de l’économie mondiale, qui pourrait être annoncé l’an prochain. Selon lui, il y a environ 30 % de risque de récession au Canada.
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