Le constructeur de camions et d’autobus électriques Lion devra peut-être sauver ses coffres et préparer le terrain au cas où il devrait agir, une décision qui fait craindre une dilution parmi les actionnaires.
Publié à 8:00 Mis à jour à 8:06
Presse Richard Dufour
Julien Arseno dans la presse
Fondée à Saint-Jérôme, dans les Laurentides, l’entreprise vient de déposer auprès des autorités un prospectus qui pourrait lui permettre de lever jusqu’à 350 millions de dollars. Il peut également lever jusqu’à 125 millions de dollars en émettant de nouvelles actions.
Cette décision suggère que le carnet de commandes de Lion n’est pas aussi stable que nous le pensions, a déclaré Nauman Sati de Valeurs Mobilières Banque Laurentienne. L’analyste ajoute que l’entreprise, qui doit financer la construction d’usines, pourrait avoir besoin de capitaux supplémentaires.
Bien que le moment de l’émission dépende du rythme d’expansion et de croissance du carnet de commandes, l’absence d’annonces de commandes majeures ces derniers mois a augmenté le niveau de risque associé à l’investissement dans la thèse du Lion.
Nauman Sati, analyste chez Valeurs Mobilières Banque Laurentienne, dans une note
Il y a un mois, le retard de Lion – 286 camions et 2 136 bus – valait environ 600 millions de dollars.
Nauman Sati précise qu’il y a environ 155 millions de dollars dans les coffres de Lion. L’entreprise a également besoin de recevoir 100 millions de subventions et dispose d’une ligne de crédit de 200 millions de dollars.
Cependant, a ajouté l’analyste, cette ligne de crédit ne peut être utilisée que pour le fonds de roulement de l’entreprise, ce qui limite sa capacité d’utilisation.
Cela nous rappelle que Lion a besoin d’environ 185 millions de dollars américains pour construire son usine de production sur le sol américain. Il devrait être financé en partie par des subventions de l’Etat et en partie par la vente des installations actuelles.
Invoquant des pressions inflationnistes, l’entreprise expliquait en février dernier que ses projets d’expansion à Mirabel et au sud de la frontière lui coûteraient 55 millions de dollars supplémentaires.
“Lion a suffisamment d’argent pour répondre à ses besoins financiers à court terme, mais sans commandes importantes, le défi risque de s’aggraver l’année prochaine, lorsque la capacité de production passera de 2 500 à 22 500 véhicules par an”, a déclaré Nauman Sati.
Cet analyste s’attend à émettre des actions l’année prochaine.
Avec “prévoyance”
Interrogé par La Presse, un porte-parole du Lion a affirmé que l’entreprise n’était pas à court d’argent et que le prospectus avait été déposé par “prévoyance”.
Interrogé sur les besoins financiers en marge d’une annonce lavalloise il y a deux mois, le PDG Mark Bedar a répété qu’il n’y avait “rien de spécial”.
“Aujourd’hui, nous avons accès à beaucoup d’argent”, a-t-il déclaré à La Presse. Il n’y a rien de spécial. Nous avons même une marge inutilisée de 200 millions. Nous avons encore des liquidités importantes. Donc, non, rien de spécial. »
L’action de Lion a atteint son plus bas niveau jeudi depuis l’introduction en bourse du printemps dernier. Les actions ont chuté de 7% jeudi pour clôturer à 5,73 $ dans une autre session variable.
Les actions de Lion valaient plus de 28 $ à leur apogée en juin de l’année dernière. A son prix actuel, la valeur marchande de l’entreprise est d’environ 1 milliard.
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